Thanh khoản thị trường chứng khoán giảm mạnh

Thị trường chứng khoán bước vào phiên giao dịch đầu tuần mới ngày 6.4 với chỉ số VN-Index đảo chiều phục hồi nhẹ ngay từ khi mở cửa. Tuy nhiên, áp lực bán bất ngờ tăng mạnh sau đó khi hầu hết các nhóm ngành đều đảo chiều điều chỉnh. Trong đó, nhóm cổ phiếu dầu khí, năng lượng chịu áp lực lớn nhất. Hỗ trợ cho thị trường trước việc bán mạnh đến từ sắc xanh của nhóm cổ phiếu bluechip như VIC, VCB, VNM, HPG.

Kết phiên ngày 6.4, VN-Index giảm 9,05 điểm, xuống còn 1.675 điểm. Trên HOSE có 238 mã giảm, 76 mã tăng và 55 mã đi ngang. Thanh khoản thị trường xuống rất thấp khi trên HOSE chỉ có 665,5 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng thành công, tương đương giá trị giao dịch đạt 17.821 tỉ đồng.

Trái ngược với phản ứng của nhà đầu tư trong nước, trong phiên hôm nay, khối ngoại chỉ bán ròng với giá trị vào khoảng 118 tỉ đồng trên HOSE.

Công ty Chứng khoán Yuanta nhận định, thị trường chứng khoán chưa thể được nhìn nhận một cách tích cực hoàn toàn. Câu chuyện nâng hạng của FTSE chủ yếu mang tính hỗ trợ tâm lý trong ngắn hạn, trong khi rủi ro VN-Index đánh mất mốc 1.600 điểm vẫn hiện hữu.

Áp lực tỉ giá và việc lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao tiếp tục làm suy giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro tại thị trường mới nổi. Nếu các vùng hỗ trợ quan trọng bị xuyên thủng trong bối cảnh thanh khoản suy yếu, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn để tìm điểm cân bằng mới.

Khối phân tích của Công ty chứng khoán Pintree đưa ra quan điểm cho rằng, nhịp hồi kỹ thuật của VN-Index nhiều khả năng đã kết thúc trong tuần qua, và thị trường có thể đối mặt với nhiều thách thức hơn trong tuần tới. Rủi ro địa chính trị tiếp tục là biến số khó lường, nhất là sau tuyên bố của Tổng thống Mỹ về khả năng gia tăng các hành động quân sự nhằm vào Iran, khiến nguy cơ leo thang căng thẳng vẫn hiện hữu trong ngắn hạn.

Trong kịch bản tiêu cực, nếu các rủi ro này gia tăng, VN-Index có thể quay trở lại kiểm định vùng đáy hình thành ngày 24.3 quanh mốc 1.591 điểm. Đáng chú ý, diễn biến thị trường hiện vẫn đang chịu chi phối chủ yếu bởi các yếu tố vĩ mô toàn cầu, trong khi những vấn đề nội tại như thanh khoản, lãi suất hay an ninh năng lượng chưa được phản ánh đầy đủ vào giá.

Giới chuyên gia đánh giá, thị trường trong nước vẫn có những yếu tố nâng đỡ nhất định. Chu kỳ chính sách mang tính thúc đẩy tăng trưởng, việc đẩy mạnh đầu tư công và khả năng duy trì định hướng tiền tệ hỗ trợ được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng cho thị trường trong trung hạn nếu được triển khai hiệu quả.

Đáng chú ý, yếu tố nâng hạng thị trường có thể tạo ra những dịch chuyển mang tính kỹ thuật của dòng vốn. Bên cạnh đó, chênh lệch lãi suất và xu hướng dòng vốn toàn cầu tiếp tục đóng vai trò chi phối. Khi lãi suất USD duy trì ở mức cao, dòng vốn có xu hướng quay trở lại các tài sản tại Mỹ.

Tuy nhiên, trong bối cảnh kỳ vọng hạ lãi suất gia tăng, trong khi mặt bằng lãi suất trong nước ổn định hơn, tương quan này đang dần chuyển theo hướng thuận lợi hơn cho các thị trường mới nổi và cận biên.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư được khuyến nghị hạn chế mở vị thế mua mới trong ngắn hạn, duy trì tỉ trọng tiền mặt ở mức cao và ưu tiên quan sát. Việc giải ngân nên được cân nhắc kỹ lưỡng, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng tích cực trong năm nay khi thị trường xuất hiện tín hiệu rõ ràng hơn.