Bạc có thể bước vào đợt tăng giá mới

Giá bạc tăng phi mã lên hàng loạt mức kỷ lục vào cuối năm ngoái và đầu năm nay. Giá đạt đỉnh 121 đô la Mỹ/ounce vào tháng Giêng nhưng sau đó lao dốc mạnh trong những phiên giao dịch đầy biến động. Hiện giá bạc giao ngay trên thị trường quốc tế đang giao dịch quanh mức 80 đô la/ounce.

Theo báo cáo khảo sát World Silver Survey của công ty tư vấn Metals Focus và Viện Bạc hôm 15-4, năm 2026, thị trường bạc được dự báo thiếu hụt 46 triệu ounce khi nhu cầu tiếp tục vượt xa nguồn cung. Đây sẽ là năm thứ sáu liên tiếp thị trường bạc ghi nhận sự thiếu hụt.

“Các điều kiện cho một đợt siết giá mới trên thị trường bạc rõ ràng đã hội tụ”, Philip Newman, giám đốc cấp cao của Metals Focus, bình luận.

Hồi tháng 10 năm ngoái, nhu cầu tăng mạnh từ Ấn Độ trong mùa lễ hội đã khiến thị trường bạc London rơi vào hỗn loạn, đẩy giá bạc vượt mốc kỷ lục lúc đó là 50 đô la/ounce.

Đợt “siết giá” đó một phần bắt nguồn từ lượng tồn kho bạc sẵn có tại các nhà kho ở London sụt giảm sau nhiều năm thiếu hụt, cộng với việc các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) bạc gom hàng mạnh, làm giảm lượng lưu thông trên thị trường. Khi giá bạc tăng do nguồn cung bị siết chặt, những nhà đầu tư bán khống trên thị trường tương lai buộc phải mua lại, khiến giá càng tăng mạnh.

Dù giá bạc thường đi cùng nhịp với vàng nhưng vẫn có những khác biệt quan trọng khiến giá kim loại quý này biến động mạnh hơn.

Không giống vàng, bạc không được các ngân hàng trung ương nắm giữ, nên thiếu lực đỡ mạnh khi giá lao dốc. Hơn nữa, hơn một nửa nhu cầu bạc đến từ hoạt động công nghiệp như sản xuất pin mặt trời và thiết bị điện tử. Vì vậy, giá bạc rất nhạy cảm với biến động của các ngành này.

Năm ngoái, nhu cầu bạc toàn cầu giảm 2% khi giá tăng cao khiến nhu cầu công nghiệp và trang sức bạc chững lại. Đáng chú ý, nhu cầu từ ngành năng lượng mặt trời giảm tới 6% do các nhà sản xuất chuyển sang dùng kim loại khác rẻ hơn.

Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư bạc đã lấn át sự suy giảm nhu cầu công nghiệp. Trong năm 2025, lượng mua bạc thỏi và đồng xu bạc tăng 14%, còn dòng vốn rót vào các sản phẩm ETF bạc tăng gấp ba lần.

Trong khi đó, nguồn cung bạc tăng 7% nhờ sản lượng khai thác và tái chế bạc đều cải thiện. Dù vậy, con số này vẫn không đủ để đáp ứng nhu cầu, khiến lượng tồn kho toàn cầu tiếp tục giảm dù mức thiếu hụt thu hẹp so với các năm trước.

“Tình trạng thắt chặt nguồn cung bạc sẽ không diễn ra liên tục, nhưng thanh khoản nhìn chung sẽ mỏng hơn, lãi suất cho vay bạc biến động mạnh hơn và giá cả có thể dao động lớn hơn trước đây”, báo cáo của Metals Focus và Viện Bạc nhận định.

Metals Focus vẫn lạc quan về thị trường bạc trong năm 2026 nhưng lưu ý rằng sự bất ổn kinh tế toàn cầu do căng thẳng địa chính trị leo thang và xung đột ở Trung Đông có thể ảnh hưởng đến nhu cầu công nghiệp của bạc.

Những cú lên xuống dữ dội của giá bạc được dự báo sẽ tiếp tục kìm hãm nhu cầu công nghiệp trong năm nay, với mức giảm dự báo 3%, xuống còn 639,6 triệu ounce, đánh dấu năm giảm thứ hai liên tiếp.

Cụ thể, nhu cầu bạc trong ngành năng lượng mặt trời dự báo giảm tới 19%, còn nhu cầu trang sức bạc giảm khoảng 16%.

Khảo sát World Silver Survey chỉ ra rằng nhu cầu tiền xu bạc và bạc thỏi trên toàn cầu dự kiến tăng 18% vào năm 2026 để đạt mức cao nhất kể từ năm 2022.

Trao đổi với Kitco News, Philip Newman của Metals Focus cho biết cuộc khảo sát mới nhất chỉ ra rằng thị trường bạc ngày càng bị chi phối bởi dòng vốn đầu tư, sự bất ổn kinh tế vĩ mô và điều kiện thanh khoản thắt chặt.

Theo Financial Times, Kitco News