Thanh khoản và biến động đầu tháng
Phiên giao dịch ngày 1/7, VN-Index tăng 1,77 điểm lên 1.377,84 điểm, với khối lượng giao dịch đạt hơn 815 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị trên 21.017 tỷ đồng. HNX-Index giảm nhẹ còn 228,45 điểm với khối lượng giao dịch khoảng 80 triệu cổ phiếu, giá trị trên 1.405 tỷ đồng. UPCoM-Index cũng giảm nhẹ, với hơn 29 triệu cổ phiếu được giao dịch, tương đương giá trị gần 486 tỷ đồng. Rổ VN30 ghi nhận sự phân hóa rõ nét với 13 mã tăng, 13 mã giảm và 4 mã đứng giá; trong đó, GVR tăng mạnh nhất 2,81%, theo sau là VJC tăng 2,72% và VCB tăng 2,11%, trong khi GAS, MSN và MWG lần lượt giảm 2,06%, 2,08% và 1,53%.
Trong tháng 6, chỉ số VN-Index đã tăng 3,3%, đạt 1.376 điểm – mức cao nhất trong hơn ba năm qua. Trên thị trường Mỹ, S&P 500 tăng gần 5%, Nasdaq tăng hơn 6% và Dow Jones tăng trên 4%, cho thấy tâm lý tích cực đang lan rộng trên toàn cầu.
Áp lực thuế quan Mỹ – động lực chính trong tháng 7
Ngày 9/7/2025 là mốc quan trọng khi lệnh tạm hoãn thuế quan 90 ngày của Mỹ sẽ hết hiệu lực. Trong trường hợp không có thỏa thuận mới, chính quyền Mỹ có thể tái áp dụng thuế quan với mức cao, từ 20% đến 50% tùy theo loại mặt hàng như ô tô, thép, nhôm, linh kiện điện tử và dược phẩm. Kịch bản tích cực là thuế suất được giảm nhẹ, cụ thể Mỹ đã chấp thuận mức 20% đối với hàng Việt Nam, giảm từ 46% ban đầu, trong khi hàng hóa trung chuyển sẽ chịu mức thuế khoảng 40%.
Dòng vốn ngoại và yếu tố lãi suất
Khối ngoại vẫn trong trạng thái dè dặt khi chênh lệch lãi suất USD–VND nghiêng về phía đồng USD. Nếu Fed thực hiện từ hai lần cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, chỉ số USD (DXY) có thể duy trì dưới ngưỡng 100, tạo điều kiện cho dòng vốn ngoại quay trở lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Ngược lại, nếu Fed tiếp tục giữ lãi suất cao, thị trường Việt Nam có thể gặp áp lực từ dòng vốn rút ra.
Kết quả kinh doanh và chỉ số định giá
Lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trong nửa đầu năm 2025 dự kiến tăng trưởng khoảng 14–15%, qua đó giúp định giá VN-Index duy trì ở mức P/E dự phóng khoảng 13,5 lần. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 10 năm gần nhất, có 7 lần chỉ số VN-Index tăng điểm trong tháng 7. Tuy nhiên, thanh khoản trung bình trong tháng 6 chỉ đạt 17.100 tỷ đồng/phiên, giảm 4% so với tháng trước, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế.
Dự báo xu hướng và chiến lược tháng 7
Theo nhận định từ nhiều công ty chứng khoán, VN-Index có thể dao động trong vùng 1.380–1.420 điểm trong tháng 7. Nếu các yếu tố quốc tế chuyển biến tích cực, đặc biệt là chính sách thuế quan Mỹ được nới lỏng, chỉ số có thể vượt mốc 1.410 điểm. Tuy nhiên, nếu thị trường đối mặt với tin xấu, rủi ro giảm về vùng 1.350 điểm là hoàn toàn có thể xảy ra.
Một số công ty chứng khoán đã nâng dự báo VN-Index cuối năm lên mốc 1.450 điểm, trong đó ưu tiên nhóm cổ phiếu ngân hàng, dầu khí, phân bón, tiêu dùng, công nghệ và đầu tư công. Các yếu tố hỗ trợ bao gồm kỳ vọng nâng hạng thị trường, cải cách thể chế, điều hành chính sách linh hoạt và sự phục hồi của các ngành trụ cột.
Tháng 7/2025 là thời điểm then chốt khi thị trường phải đối diện với hàng loạt biến số khó lường từ kinh tế toàn cầu đến nội tại doanh nghiệp. Nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược giải ngân hợp lý, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và kết quả kinh doanh tích cực. Đồng thời, kiểm soát rủi ro danh mục và theo sát diễn biến vĩ mô sẽ là yếu tố sống còn giúp bảo vệ thành quả đầu tư trong giai đoạn nhiều thử thách sắp tới.
Bình luận (0)
VN-Index duy trì đà tăng trong phiên giao dịch ngày 4/7 nhờ lực mua mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài. Với giá trị mua ròng lên tới gần 1.800 tỉ đồng, khối ngoại tiếp tục trở thành nhân tố dẫn dắt thị trường trong bối cảnh thanh khoản có phần suy giảm.
