Ông Trump gây sức ép Fed giảm lãi suất: Đồng USD đứng trước ngã rẽ mới

Trong bối cảnh thị trường lao động Mỹ vừa ghi nhận báo cáo yếu kém nhất trong hơn một năm, Tổng thống Donald Trump đã lên tiếng thúc giục Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhanh chóng hạ lãi suất, đồng thời chỉ trích việc Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Theo dữ liệu do Công ty dịch vụ nhân sự ADP công bố ngày 4/6, khu vực tư nhân Mỹ chỉ tạo thêm 37.000 việc làm trong tháng 5/2025 – mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024 và thấp hơn rất nhiều so với kỳ vọng của giới phân tích là 110.000. Đây được xem là dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang mất đà phục hồi sau chuỗi tháng tăng trưởng cầm chừng trong nửa đầu năm nay.

Trên mạng xã hội Truth Social, ông Trump nhấn mạnh: “Fed cần giảm lãi suất ngay lập tức để bảo vệ tăng trưởng kinh tế Mỹ. Việc giữ lãi suất cao đang gây tổn hại nghiêm trọng đến khả năng cạnh tranh của chúng ta”. Ông đồng thời so sánh chính sách của Fed với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vốn đã giảm lãi suất 9 lần, trong khi Fed vẫn giữ nguyên biên độ 4,25% - 4,5% kể từ đầu năm.

Dòng trạng thái của TT Donald Trump trên nền tảng Truth Social ngày 4/6/2025

Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh ông Trump tập trung thúc đẩy phục hồi kinh tế và khẳng định lợi ích quốc gia là ưu tiên hàng đầu. Trong nhiệm kỳ của mình, ông nhiều lần chỉ trích Fed vì duy trì lãi suất cao quá lâu, cho rằng điều này kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Áp lực dành cho Fed càng lớn khi các nhà hoạch định chính sách đang đứng trước bài toán khó: kiềm chế lạm phát mà không đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Mặc dù lạm phát của Mỹ đã hạ nhiệt so với mức đỉnh năm 2022, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Điều này khiến ngân hàng trung ương tỏ ra thận trọng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, với các dữ liệu kinh tế đang cho thấy tín hiệu suy yếu rõ rệt – đặc biệt trong lĩnh vực việc làm và sản xuất – khả năng Fed buộc phải hành động sớm hơn dự kiến là điều không thể loại trừ. Báo cáo việc làm chính thức từ Bộ Lao động Mỹ, dự kiến công bố ngày 6/6/2025, sẽ là một trong những cơ sở quan trọng để Fed cân nhắc quyết định trong cuộc họp chính sách sắp tới.

Fed - Federal Reserve System (Hệ thống Dự trữ Liên bang là hệ thống ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ)

Trên thị trường tài chính toàn cầu, giới đầu tư đang tăng cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong quý III/2025 – sớm hơn so với kỳ vọng trước đó là quý IV. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm nhẹ, phản ánh sự điều chỉnh trong kỳ vọng thị trường đối với chính sách tiền tệ.

Những tín hiệu gần đây từ nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là dấu hiệu hạ nhiệt của thị trường lao động, đang tạo thêm áp lực lên Fed. Nhiều chuyên gia cảnh báo nếu cơ quan này không hành động kịp thời, kinh tế Mỹ có thể đánh mất đà phục hồi vốn đã mong manh trong giai đoạn hậu lạm phát.

Nếu Fed thực sự hạ lãi suất như dự đoán, đồng USD nhiều khả năng sẽ suy yếu trên thị trường quốc tế. Tác động lan tỏa có thể ảnh hưởng đến tỷ giá USD/VND. Trong ngắn hạn, một đồng USD yếu có thể tạo điều kiện để VND ổn định hơn, thậm chí tăng nhẹ nhờ dòng vốn đầu tư quay lại các thị trường mới nổi.

Tuy nhiên, các chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng tỷ giá tại Việt Nam không chỉ chịu tác động từ Fed, mà còn phụ thuộc vào chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Trong bối cảnh kiểm soát lạm phát vẫn là mục tiêu ưu tiên, NHNN sẽ cần điều chỉnh linh hoạt để cân bằng giữa ổn định tỷ giá, hỗ trợ xuất khẩu và giữ vững sức mua trong nước.

Vì vậy, mọi biến động từ chính sách tiền tệ Mỹ, đặc biệt là quyết định cắt giảm lãi suất, đều cần được theo dõi sát sao vì có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường tài chính Việt Nam trong ngắn và trung hạn.